昨日（即3月20日）美联储的利率在不断的变化，决定放弃今年的升息预期。意外发现美元下跌，黄金上涨的现象。 

　　美联储的政策指引发生了重大转变，现预计到2021年只会再升息一次，不再预计有必要通过限制性货币政策来防范通胀。

　　美联储还在为期两天的政策会议结束后表示，将从5月开始放缓每月减持美国公债的步伐，从每月最多减持300亿美元降至最多150亿美元。如果经济和货币市场状况如预期般发展，美联储将在9月停止缩表。

　　有分析指出，今日宣布的两项举措意味着，在过去一年通过升息、缩表并举收紧货币政策后，目前美联储在这两方面都将暂停，以适应全球经济增长放缓和美国经济前景有所转弱的局面。

　　与去年12月的预估相比，美联储发布的最新季度经济预估反映出，各方面指标都有所弱化，预计今年失业率将小幅回升，通胀将小幅回落，经济增长也将有所放缓。

　　美联储官员目前预计，今年美国经济仅增长2.1%，低于去年12月预测的2.3%，通胀率将达到1.8%，下调了0.1个百分点。

　　今年的失业率预计为3.7%，比去年12月上升0.2个百分点。

　　除了全面下调经济前景预估之外，美联储17位决策者中还至少有九位下调了利率路径预期，将今年底联邦基金利率水平预期下调了整整50个基点。

　　这使美联储与金融市场的预期相一致，即紧缩周期基本已经结束。部分投资者预计下一步行动将是降息。

　　美国利率期货交易商押注美联储将在2020年初降息，因2020年1月联邦基金利率期货走势暗示交易商预计美联储在2020年首次政策会议上降息的机率为48%。

　　美联储政策声明发布后，美股由跌转涨，指标公债收益率回落至1月初以来最低，美元指数大幅下跌，主要非美货币以及现货黄金则强势上扬。

　　“美元兑全球许多货币都承压，”宏利资产管理副投资组合经理Chuck Tomes表示。

　　“总体而言，美联储似乎能够巩固其鸽派观点，因预计今年不再升息，且2020年只有一次升息，”他表示。“这比人们预期的要温和得多，尽管市场之前就预计今日美联储声明会是鸽派的。”

　　“美联储超出了市场的鸽派预期，令美元承压，”Western Union Business Solutions的资深市场分析师Joe Manimbo表示，“美联储做出了重大政策转变。联储放弃2019年加息的事实尤其鸽派。”

　　“不过，由于美联储在支撑经济成长方面出现的失误更多，它可能会降低未来几个月降息的可能性。至于资产负债表正常化结束的时间，9月是预估区间的前端。”

　　Greenwood Capital首席投资官Walter Todd指出：“市场已经消化了2019年不会加息的预期，但美联储似乎用点阵图证实了这一点。这一点比较重要的。至于明确结束缩减资产负债表的时间，9月底可能比人们预期的要早。这是目前市场可能做出反应的两个点。”

　　道明证券利率策略师Gennadiy Goldberg称：“我认为这相当鸽派，考虑到点阵图中有11位委员预计2019年不加息，这无疑比上次多了很多。他们宣布结束缩表计划，我认为这一事实当然也相当鸽派。从某种意义上说，我认为这比市场预期的要鸽派得多，这也是公债和股票上涨的原因。我认为市场的预期是下降到只有一位委员支持升息，我认为市场和联储的确达成了共识，我们看到11位委员认为今年不会升息，所以实际上相当于今年将不会加息，这向市场发出了一个相当鸽派的信号。”

　　瑞银资产管理宏观资产分配策略主管Brown认为，美联储2019年不加息的预估比之前市场共识的加息一次更为鸽派，可以说今年加息（可能性）已经结束。缩减资产负债表的消息与预期一致。

   现在最令人意外的还是2019年的预期不加息，虽然是在2020预期是加息了一次，但是这个时间又需要一段的距离，难免还会发生变化。所以市场上会认为美联储已经收紧了政策。